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想与augustinel管理员老师探讨下 RRS feed

  • 常规讨论

  • augustinel:

          您好,比赛也快接近尾声,一直有个疑惑想与您探讨下。

          我觉得这次比赛做的不是定价问题,而是预测问题。

          您说”Compare your calculations with the actual returns for all 6 options. “但我觉得这真是没什么意义的做法。

          我们的calculation实际上得到的是一个payoff在真实概率测度下的expectation,但实际上payoff是个随机变量。即便我们再增加Monte Carlo模拟的次数,得到的也不过是payoff一个更精确地分布而已,actual return - estimated expectation是不会因为模拟次数的增加而收敛到0的。因此,我个人认为比较actual return和estimated expectation的真是没有任何意义,因为单次抽样根本没办法进行统计推断。

          此外,您说” Some teams back-test their models with the historical data in the question. “ 或许其他队的确有非常巧妙的做法,但我个人认为每次payoff的分布是取决于初始价格的,如果回测试图通过历史数据检验actual return - estimated expectation是否显著差异为0,似乎也没有太好的做法,因为每次得到的这个error不是同分布的。希望赛后老师能将好的做法公布下供大家学习。

     

          以上是我的一些看法,最后想问您一个问题:

          传统上对期权的研究更倾向于无套利定价。像本次比赛的这种做法,估计期权payoff在真实概率测度下到期的分布,而不是做对冲,也是实务中的一种辅助交易的方法么?

     

          作为学生,可能有的看法有错误。但还是希望augustinel管理员老师能够解惑,非常感谢。3q


    • 已编辑 cdconan 2011年10月27日 15:04
    2011年10月27日 15:01

全部回复

  • 希望赛后老师能将好的做法公布下供大家学习。

    我也要知道

    这次比赛颠覆了我对金融市场的认识

    颠覆了概率

    颠覆了我的世界观啊

    2011年10月27日 16:19
  • 恩同意啊 感觉就像开了挂。。感觉方向有点问题有点太关注期权本身了,没有重视利用其他预测方法,希望能学习下
    2011年10月28日 0:19
  • 严重同意,没有领悟出主办方给出的一些参数如sum of deviation等为什么能评判定价是否精准,真的是考察预测的比赛吗?求比赛之后主办方公布好的定价方法。金融的精妙在于投机?


    2011年10月28日 1:29
  • 嗯嗯,同意,如何能够用求期望值的方法准确知道实际股价这个单次事件最后落在哪个点上呢?我也觉得很神奇
    2011年10月28日 1:37
  • 同意,我觉得能够几乎完全预测的那些有点让人无法理解了,能不能公布一下方法呢
    2011年10月28日 1:58
  • 同意,我觉得能够几乎完全预测的那些有点让人无法理解了,能不能公布一下方法呢
    2011年10月28日 1:59
  • 个人感觉应该看看金融时间序列分析 光靠蒙特卡罗太naive了
    2011年10月28日 2:04
  • conan同学早。

    可能解释得不好,第二天的成绩贴中谈到convergence的时候,指的是计算结果本身在模拟次数的增加后的收敛。并不是actual return 与 estimated expectation之间的收敛。也就是说sampling size的问题。我在帖子里想问是,为什么断定程序要跑1万或10万回?至少在提交后的文献里,决定过程似乎有点随意。计算资源有限,可以的话当然希望把calculation run的次数这个参数设在最低限;不过定得太低expectation值也失去意义。所以认为想了解同学们怎么决定着个trade-off。

     

    back test 那段想说得是,有些队伍利用了历史数据测试自己的模型。虽然了解期待值与实价会有差异,不过差距太大或不明白差异由来时侯,放手弃权也可是可以理解(因该?)的。




    2011年10月28日 2:10
    版主
  • 按照我的感觉,一切脱离基本面的分析都是撞大运!

    金融时间序列分析只不过是让你运气好点。

    2011年10月28日 3:30
  • 恩我也很好奇算得准的如何预测的
    2011年10月28日 3:35
  • 未来价格只与现在的价格和当前某些因素相关,历史路径与未来路径是完全独立的,test back是拿一个样本去验证总体期望,要去修正就更荒谬了,即使差异大也不能说明期望有误。如果认为自己的结果有问题,只能说是信心不足。
    2011年10月28日 3:36
  • 我觉得嘛~~这个比赛就是要让你做的模型算出最后赚的钱,赚钱多者为胜。只是比赛有一些细节没有说清楚,比如说为什么一定要买两种期权。另一个不好的地方是这些股票似乎都很常见,万一哪个组找到了,那就必然会赚钱了。而主办方也不清楚他们提交的结果到底是根据模型算出来的还是怎么弄出来的。所以我觉得主办方最后应该会根据代码和文档以及Pnl综合来评选结果。毕竟前面的帖子也说了,你认为你模型做的好,理论做得再好,但是不赚钱,那你就没什么资格说你的模型好了。所以才有25%的限制,但并不是根据Pnl的高低来排名的。
    2011年10月28日 4:26
  • "我觉得主办方最后应该会根据代码和文档以及Pnl综合来评选结果。毕竟前面的帖子也说了,你认为你模型做的好,理论做得再好,但是不赚钱,那你就没什么资格说你的模型好了。所以才有25%的限制,但并不是根据Pnl的高低来排名的。"

    只是如此。主办方会先从PnL top25%里头,挑出需要评审的代码与文档的队伍,根据这些所有的因素决定得奖队伍。

     

    “为什么一定要买两种期权“
    除了最后一天,其他时候都不是一定要买两种。这部分题目里写着。


    至于股票的选择,被猜出来的可能性确实存在。首先主办方会拿优胜队伍的代码试跑一遍然后与文档对照,以证实计算数据的真实性。也考虑过,如果能对国内国外许多市场,年份和股票的庞大数据中执行pattern matching并证明其功能,那也是一种超算本领:) 可以考虑颁发软件奖或者多设一份creative award什么的。。。

     

     

    2011年10月28日 5:19
    版主
  • 我们几个队本来想对投资策略做backtesting呢,可Options的premiums在那个时候没有数据,Options的生存期是1年,backtesting不那么好做,但代码里面还是包括了这部分。个人觉得,本次赛题设计得有些问题,主要是想挖掘出比较好的期权投资策略,而不纯粹是parallel computing。

    2011年10月28日 6:36
  • 本次竞赛涉及并行计算、程序设计、金融历史数据处理、金融模型、投资策略设计等方面,感觉和“金融超级计算竞赛”的名称有点出入,估计这么叫会好一些吧,“高性能计算环境下期权投资策略设计大赛”。这个其实也是你们合作的初衷吧,我觉得。
    2011年10月28日 6:44
  • “对国内国外许多市场,年份和股票的庞大数据中执行pattern matching并证明其功能“

    实际应用中估计只能找到和给定的历史数据有pattern matching的投资品种,其后(T+生存期)发生的事情不见得就那么match了吧,技术应该服务于业务需求,而不是在一些非客观存在的业务上去随意应用,是吧。

    2011年10月28日 6:51