Olá,
Para alterar a seleção da ComboBox você pode alterar o valur .SelectedIndex do campo.
exemplo:
// Avançar valor na ComboBox
comboBox1.SelectedIndex++;
// Voltar valor na ComboBox
comboBox1.SelectedIndex--;
É claro que eu recomendo você fazer alguma verificação, pois quando tive no último item você não pode ir para o próximo.
Então esse código é melhor porque evita esse problema:
// Avançar valor na ComboBox
comboBox1.SelectedIndex = Math.Min(comboBox1.SelectedIndex+1, comboBox1.Items.Count - 1);
// Voltar valor na ComboBox
comboBox1.SelectedIndex = Math.Max(comboBox1.SelectedIndex-1, 0);
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