その Excel API は Graph API の一部なのですから、Graph API の Terms をまず参照するべきではないでしょうか?
"You may NOT: 14.Redistribute or resell, or sublicense access
to, the Graph API, any data obtained using the Graph API, or any other Microsoft Offering accessed through the Graph API; or"
とあるので、Graph API を使った結果を再頒布・再販・サブライセンスはできないのではないでしょうか?
納得しづらければ、Microsoft の有償サポートに尋ねてみてください。
(Graph API は組織内の活用が主だと思うので、その一部の機能を用いて Graph と関係ない製品を作る... といった用途は想定されていないはず)