Entiendo que lo que quieres hacer es validar que el fichero de imagen existe antes de cargarlo. Para eso solo tienes que usar File.Exists(RutaDelFichero) que te va a devolver True si existe el fichero en RutaDelFichero.
Debes incluir Imports System.IO
Por ejemplo:
If File.Exists("L:\PSEC\SYSTEM TEAM\PASM\MIIA\7FA.05\INTERFERENCE\" + MLI + ".PNG") Then
PB_1.Image = Image.FromFile("L:\PSEC\SYSTEM TEAM\PASM\MIIA\7FA.05\INTERFERENCE\" + MLI + ".PNG")
End If
Puedes crearte una función a la que le pases como parámetros el objeto PictureBox y la ruta de la imagen y se encargue de la validación y la carga:
Private Sub CargaImagen(PB As PictureBox, RutaFicheroImagen As String)
If File.Exists(RutaFicheroImagen) Then
PB.Image = Image.FromFile("L:\PSEC\SYSTEM TEAM\PASM\MIIA\7FA.05\INTERFERENCE\" + MLI + ".PNG")
End If
End Sub
Y hacer llamadas del tipo
CargaImagen PB_1, "L:\PSEC\SYSTEM TEAM\PASM\MIIA\7FA.05\INTERFERENCE\" + MLI + ".PNG"
CargaImagen PB_2, "L:\PSEC\SYSTEM TEAM\PASM\MIIA\7FA.05\INTERFACE\" + MLI + ".PNG"
...
Saludos, Javier J